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　　板块（中信）2023年下跌1.95%；12月费城半导体指数上涨12.11%，同期

　　环球半导体月度发售额告竣同比拉长，存储器代价陆续回暖。2023年11月环球半导体发售额同比拉长5.3%，自2022年8月以还初度告竣同比拉长，环比拉长2.9%，陆续九个月告竣环比拉长；WSTS估计2024年环球市集半导体发售额到达5880亿美元，同比拉长13.1%；下逛需求涌现机合分裂趋向，消费类需求正在慢慢苏醒中，Canalys估计2024年环球智内行机出货量将同比拉长4%，Canalys估计 2024年环球PC出货量同比拉长7.6%，AI PC渗出率将逼近20%，2024希望开启AI PC元年， AI PC或成为促进环球PC出货量复原拉长的要紧动力。环球要紧芯片厂商23Q3库存水位环比小幅降落，邦内局限芯片厂商23Q3库存水位环比无间大幅降落，库存陆续刷新；晶圆厂产能诈欺率23Q3略有回落，估计23Q4希望慢慢复原。2023年12月DRAM和NAND Flash现货代价无间环比上涨，存储器代价陆续回暖。23Q3环球半导体筑设发售额同比降落11%，2023年11月日本半导体筑设发售额同比降落11%，环比拉长3.9%；23Q3环球硅片出货量同比降落19.5%，环比降落9.6%。综上所述，半导体周期底部已清楚，消费类需求正在慢慢苏醒中，存储器代价陆续回暖，周期苏醒或将至。

　　投资倡导。目前半导体行业处于下行周期底部区域，下逛需求涌现机合分裂趋向，消费类需求正在慢慢苏醒中，新能源汽车需求相对较好，目前半导体行业估值低于低于近十年中位值。

　　受益于Windows的更新周期以及AI PC的兴起，Canalys估计 2024年环球PC出货量到达2.67亿台，同比拉长7.6%半岛电竞官方。PC希望成为片面拥抱AI的第一入口，按照Canalys的预测，估计2024 年AI PC渗出率将逼近20%，跟着 AI 功用的上风日益显明，贸易使用将火速拉长，估计 2027 年具备 AI 功用的PC将进步 60%。近期AI PC新品茂密发外，CES 2024展上AI PC成为重心，联思、三星、戴尔、宏碁、LG、华硕等头部PC厂商都推出AI PC产物，英特尔、AMD、英伟达等芯片企业也纷纷正在AI PC周围发力。AI PC是终端、周围预备和云时间的推倒性搀和体， AI PC是PC行业要紧的更始机遇，PC行业迎来iPhone时辰，2024希望开启AI PC元年，PC财产生态将加快迭代，AI PC财产链希望进入高速发达期，倡导眷注龙芯中科、海光讯息、芯海科技、澜起科技、聚辰股份、年龄电子、光大同创等。

　　危害提示：下逛需求不足预期，市集逐鹿加剧危害，邦内厂商研发开展不足预期，邦产化进度不足预期，邦际地缘政事冲突加剧危害。